今年以来，伴随医疗产业政策系统性优化调整，此前持续承压的医疗器械板块有望迎来修复拐点，逐步告别粗放控费、低价内卷的发展阶段，迈入重质量、重创新、重价值的高质量发展新阶段。在医疗器械行业景气度逐步回升、产业格局持续优化的关键窗口，华泰柏瑞基金旗下的医疗器械ETF华泰柏瑞（561810）于2026年8月7日正式上市，为助力投资者把握板块修复机遇提供便捷工具。
从行业基本面来看，耗材集采、医保控费陆续落地，是过往压制医疗器械板块估值和企业盈利的核心因素。不过，伴随行业改革逐步进入深水区，系统性政策优化成为本轮行业复苏的核心驱动力。2026年7月14日，国家卫健委等三部门正式印发集采相关工作通知，明确要求评审从“低价优先”转向“技术适宜、质量优先、价格合理”，强化全生命周期成本理念。在“反内卷”的政策导向下，此前唯低价论的内卷式招采行为有望逐步得到正本清源，行业发展基本面有望迎来实质性改善。
与此同时，顶层设计层面的定调也发生了积极变化。2026年政府工作报告首次提出“推动医疗器械高质量发展”，“十五五”规划也重点明确支持创新药与高端医疗器械产业发展，正式将医疗器械产业提升至健康中国建设、新质生产力培育、高端制造升级的战略交汇点。从集采规则优化到产业定位升级，政策端正在形成一套更可持续、更注重质量的发展框架，有望为具备核心竞争力的优质企业创造更友好的发展环境。
在政策环境持续向好的基础上，海外市场拓展与跨界技术融合成为医疗器械行业突破内卷、打开增量空间的重要方向。出海维度，依托国内完备的产业链配套以及突出的性价比优势，国产医疗器械在全球市场的竞争力持续提升。2026年上半年数据显示，我国医药保健品出口呈现明显的高端化趋势，医疗器械以271亿美元的出口额和12.47%的同比增幅，成为拉动出口增长的核心板块。与此同时，产业创新动能持续释放，专项政策精准扶持医用机器人、AI医疗器械等高端细分赛道，加速前沿技术落地转化。2026年7月，全球首例脑机接口技术在华山医院成功实现临床应用，标志着国内前沿医疗器械技术正式完成产业化关键跨越，拥有自主研发实力的头部企业有望率先抢占赛道红利、兑现创新成长价值。
当前来看，政策改善叠加产业需求扩容的积极效应，正持续向企业经营端传导，有望驱动医疗器械行业营收水平逐步修复。2026年一季度，医疗器械板块营收同比恢复正增长至3.76%，行业回暖态势得到印证。与此同时，经过前期板块持续调整，医疗器械ETF华泰柏瑞（561810）的标的指数中证全指医疗器械指数最新市盈率回落至41.82倍，处于发布以来43.5%的历史分位，整体估值位于合理偏低区间。立足政策、产业、估值多维视角，医疗器械行业成长逻辑有望持续夯实，板块中长期配置价值或逐步凸显。
作为国内首批ETF管理人，华泰柏瑞基金拥有超过19年指数投资经验，于2025年12月第八次斩获中证报“被动投资金牛基金公司”。截至目前，华泰柏瑞基金已构建起覆盖宽基、行业、主题等多维度的指数产品矩阵，打造了包括沪深300ETF华泰柏瑞（510300）、A500ETF华泰柏瑞（563360）等在内的多款人气产品。
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责任编辑：张恒星
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